新兴概念股“大惊失色” 是时候多买点防御品种了？

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三十年的河东，三十年的河西，“诚信不欺”这句老话似乎同样适用于a股市场。

自5月份以来，a股一直处于低迷和波动状态。从中国证券交易所的收紧，到四大行业跨境并购的暂停，政策冷却了一个又一个的概念炒作，过去在a股中流行的新兴概念股受到了冲击。相应地，防御性品种吸引了市场的目光，白酒、家用电器、食品和饮料以及保险行业的股价本周表现强劲。

然而，接受《中国商报》记者采访时发现，虽然业绩为王，但它已成为卖方组织努力工作的推荐口号，但市场尚未就转用防御性品种达成共识。从短期来看，防御型品种的利润高于新兴增长品种，但防御型品种能持有主资本多久还不得而知。

新兴主题盖过了国防股的被翻

a股市场热点轮换变化迅速，过去新亮点的炒作在最近一周持续受挫，主要原因是监管和政策采取行动打击a股炒作风格。

每周一项政策对概念炒作是一个巨大的打击。正如上海一位卖方策略师所说，政策方向的改变是新题材的主要原因。

5月的第一周，中国证监会罕见地发表了暂停a股回归的声明，表示将密切关注境内外市场明显的价差和壳资源投机行为，并正在深入分析和研究此类企业通过ipo、并购等方式重返a股市场可能带来的影响。随后，以博信股份和深圳汇成为首的壳资源概念大幅下挫。本周，监管停止四大行业跨境M&A的消息再次在市场上传播，导致恒天海龙、恒信移动等多只跨境M&A股票大幅下跌。

在政策层面压制题材的炒作下，题材大幅增加，表现黯淡，隐含着巨大的杀跌危机，我们必须在第一时间避免。一些机构开始急于敦促投资者远离新兴概念股，而由于市场风险偏好下降和政策收紧，过去不太明显的防御性品种又回到了安利卖家的名单上。

在下一阶段，配置方向将继续集中于稳定表现品种，并推荐餐饮、农业、家电、航空空、高股息低估值蓝筹股、银行、电力等。反过来。国泰君安首席策略师乔勇认为，业绩为王的时代已经到来，风险定价体系正在建立，市场和上市公司有必要更加关注内生业绩增长。

从最近的主要资本流动来看，防御性品种集中在“被转”。

根据东方财富选择的数据，在过去的5天里，餐饮、休闲服务和银行(深湾一级分类)成为资本流入的最大领域，而平安、美的集团、中国太平洋保险、东方航空空、伊利股份和其他股票吸引了最多的资金。同样，机构近3天的交易情况显示，典型的防御性品种如黔元动力、正邦科技和燕京啤酒是最受青睐的。

总体趋势确实应该转向蓝筹股。这些新的行政措施管理两个方面:筹集资金和分配资源。如果这两个功能能够发挥合理的作用，投资者就会向价值发现的正常方向靠近。上海仪征投资总监邱在接受《中国商报》记者采访时表示，短期内，从风格上看，防御性品种应该是配置的重点。从基本面和基本价值来看，目前市场上有稳定增长预期的企业仍更多地集中在大消费领域。

是时候回归防御性品种了吗？

政策压制了一个又一个的概念炒作，市场有更多的声音质疑这只是开始。新兴概念股可能已经失去了势头，现在是市场采取防御措施的时候了。

邱告诉记者，从基本面和基本价值来看，目前市场上有稳定增长预期的企业仍更多地集中在大消费领域。该公司目前的投资策略也偏向于大消费，涉及汽车、家电、农业、医药、食品和饮料。在他看来，在这些领域寻找目标更为稳定。

更多的私募直接表明，稀土和家禽业等股票是为未来关键头寸做准备的方向。此外，在银行资金追逐优质资产的大环境下，ppp行业在未来两年将保持快速增长，相关公司的预期也大相径庭，也具有良好的投资价值。

海通证券(Haitong Securities)首席策略师荀玉根几天前在一次电话会议上表示，市场已经进入了一个以表现为王的时代。最近，高贝塔股票处于下跌的前沿，消费者相对抵制下跌，这是业绩为王时代的特征。继续推荐表现突出的子行业，如餐饮、饲料养殖、新能源汽车连锁等。他说。

然而，短期热点变化并没有让市场的所有目光回到防御性品种上。

目前，整体市场处于低迷状态。在这种情况下，选择防御性品种并不意味着我们有多乐观，我们可以判断投资的回报价值。然而，短期而言，白酒和家电类股的相对回报较高，可持续性令人怀疑。一位公共基金经理建议，投资者应该更理性地看待市场投资风格的短期转换。

至于市场对新兴概念股的担忧或大势已去，一些机构对本报进行了反驳，称监管部门采取的措施主要是针对当前股市存在的一些混乱现象，如一些中国股票的回归纯粹是为了套利，以及市场上的炒作案例太多。然而，不能断定对新兴概念的大肆宣传已经消失，政策的连续性需要得到验证。

接受《中国商报》记者采访时发现，资金雄厚的机构并不像看上去那样坚决支持防御性品种。

昨日领涨的防御板块可能无法自卫。目前，市场仍是一场股票游戏。短期概念主题投机受到影响，资金仅用于交换头寸。改变头寸并不意味着基金认可这些股票的价值，因为一些股票的市盈率也是几天前航运炒、昨天(11日)白酒和医药炒的100-200倍，估值也非常昂贵，一些公司已经连续几年亏损。不止一位机构人士认为，在股票博弈的背景下，不可能判断风向实际上正在改变，资本配置的转换不一定是可持续的。

上述公共基金经理认为，成长股未来可能反弹。在整体仓位控制下调整仓位是当前市场的适用策略。

新兴概念股也应该被分割。具有投机概念和主题的个股在未来将被排除在外，但新兴概念的优秀股票仍有很大的机会。郭进证券首席策略师李丽凤认为是这样的。

来源：安莎通讯社