保本基金发行收紧 “反担保”或是诱因之一

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去年股市崩盘后广受欢迎的保本基金，在不久的将来可能会冷却下来。

我们听到了关于收紧保本政策的传言。华南一家基金公司的一名人士表示。事实上，许多接受《中国商报》记者采访的人说，他们确实听到了关于控制保本问题的声明，但没有看到具体的书面文件。

据东方财富选择统计，自3月份以来，已发行保本基金142只，截至5月12日，基金份额总计2653.2亿股，同比增长5.19倍。

保本问题放缓了

自去年下半年以来，二级市场经历了跌宕起伏。经过几次重大调整后，投资者的风险偏好已经大大降低，没有人关心股票产品。另一方面，以保本基金为首的保本产品很受欢迎，市场也高度认可。

保本基金是指通过一定的保本投资策略运作，并引入保本担保机制，以保证基金份额持有人在保本期限届满时能够获得投资本金担保的基金。显然，在不确定的市场风险下，保本基金的价值得到了充分的体现和放大。

然而，目前这种情况已经发生了一些变化。

近日，许多基金公司向记者表示，有传言称监管部门正在控制保本基金的发行，发行速度已经收紧。

北京一家上市公司的产品经理表示:我也听到传言，保本基金将不再接受申请。似乎还没有文章，但谣言是它会停止。

这就是我们听到的。当记者问另一家基金公司的投资总监是否暂停接受保本基金时，投资总监这样说。

要控制，但没有准确的信息，也没有文件发布，这是我们报纸采访许多业内人士的结论。

不过，深圳基金公司的一些人士告诉记者，他们公司没有接到控制保本问题的要求:我们没有接到通知。业内人士还表示，相关部门可能会对个别公司进行口头指导，这些公司可能就是之前大力发行保本的公司。

据统计，过去一年共发行保本基金12084亿元，平均发行保本基金15.34亿元，还有11只保本基金仍在发行中。

或者与反担保有关

据说是受控制的，但没有准确的信息。由于对净资产规模有匹配要求，虽然与净资产上限还有一定距离，但目前保本基金规模过大，存在理论风险。北京一家老牌上市公司的副总经理指出。

副总经理提及中国证监会2010年发布的《保本基金指导意见》第七条，该条规定已管理的保本基金和拟申请募集的保本基金总额由担保人担保，由保本义务人支付，且不超过公司上一年度经审计净资产的30倍。

上海一家基金公司的人士认为，基金公司将遵守净资产不超过30倍的规定。如果基金公司的净资产为10亿，当保本基金达到200-300亿时，保本基金将不再发行。

市场上收紧保本基金的另一个理由，与基金公司的反担保有关，即基金公司可能会向担保人提供反担保。随着规模的不断扩大，这显然对行业有很大的不确定性。

或许其中一个原因是基金公司有反担保，但具体原因还没有得到证实。上述公共投资主管表示。

该报指出，根据《保本基金指导意见》，基金公司与担保人签订的合同包括担保合同或风险收购合同。但是，如果基金公司要反担保，《指导意见》中没有相关的解释。

以前没有禁令，所以这意味着你能做到。北京一位资深基金人士指出，保本基金的实际担保人是基金公司，而不是担保公司，担保公司只是一个渠道。

由于保本基金大量投资债券，一旦债券出现类似山东山水的违约风险，基金公司将承担相当大的损失。

事实上，保本基金意味着反担保。一旦发生损失，基金公司将予以赔偿，如果基金公司无法赔偿，担保公司将予以赔偿。北京一位债券基金经理告诉记者。

现在，如果保本基金不能提供一个安全的缓冲，而且在未来两年内仍将是熊市，那么当保本基金集中到期时，将会出现赎回危机，这将损害行业的声誉。上述上海公共基金表示。

来源：安莎通讯社