冻产协议告吹：沙特伊朗死磕 油价再入下行通道

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4月17日，代表全球原油产量60%的产油国将齐聚卡塔尔多哈，讨论将原油产量冻结在今年1月水平的可行性。然而，伊朗缺席了冷战，冻结生产会议的开始时间被推迟了三次，伊朗一直让空“出言不逊”,所有这些似乎都证明这次会议将以失败告终。

4月18日凌晨3点左右，市场终于传出了明确口径的消息——经过6个小时的紧张谈判，产油国没有在多哈达成协议，也没有在6月份就再次冻结生产举行谈判。

北京时间4月18日10:00发布新闻稿时，布伦特原油价格已下跌4.2%，至每桶41.3美元，wti报告的价格为每桶40.41美元。昨日会议开始前，布伦特原油价格仍为每桶43.11美元。

民生海外研究集团(Minsheng Overseas Research Group)负责人张羽向第一财经记者表示，目前，原油期货多头头寸增长趋势已经放缓，而空多头头寸已初步逆转，短期原油调整压力很大。

冻结的生产协议失败了

由于伊朗拒绝冻结生产，并坚持将产能恢复到制裁前的水平，此前态度软化的沙特阿拉伯似乎已经厌倦了。

4月16日，一名伊朗石油部官员在关键的摊位上表示，伊朗不会参加周日在多哈举行的产油国冻结生产会议。可以肯定的是，伊朗高级代表的缺席无疑将损害这次冻结生产会议的信誉。

此外，在冻结生产会议期间，伊朗隔一段时间就对空大喊大叫，以表达其对市场份额的强硬态度，这最终导致协议落到了空.手中

会议原稿显示，原油日产量不会超过1月份水平，产量将冻结到今年10月份；并向其他国家开放，产油国将在10月份再次评估该协议的执行情况；考虑到监督机制，将成立一个由两个欧佩克国家和两个非欧佩克国家的部长以及专家机构组成的“高级别监督委员会”。

然而，会议一次又一次地被推迟，一再有声明和激烈的反对，这表明石油生产国进行了艰难的谈判，大大降低了市场对它们后来一致行动的期望和信任。在短时间内，市场对石油价格的想象被0/摧毁。

(描述:冻结生产会议事件已通过)

这一次，俄罗斯和大多数欧佩克成员国将参加冻结生产会议。具体来说，除了签署初步协议的四个国家之外，阿尔及利亚、安哥拉、阿萨布、厄瓜多尔、哥伦比亚、伊朗、伊拉克、哈萨克斯坦、科威特、墨西哥、尼日利亚、阿曼和阿拉伯联合酋长国预计将出席会议。

上述四个国家，即俄罗斯、沙特阿拉伯、委内瑞拉和卡塔尔，是主要的石油出口国。上述四国于2月16日就冻结石油生产达成共识，同意将石油生产冻结在今年1月11日的水平。然而，冻结生产的前提是，在其他国家参与的基础上，它已被缩减为“一纸空案文”。

期货显示，油价修正压力很大

就油价而言，从期货市场来看，短期内原油价格将面临调整压力。

20世纪80年代，西方利用其发达的金融市场，通过建立原油期货产品来控制国际油价的定价权，这使得原油除了商品属性、政治属性和套期保值属性外，还增加了金融属性，也开启了高油价波动时代。

张羽表示，期货市场是直接决定油价的前沿。自1月底以来，油价上涨了50%，这首先导致长期保费大幅下降，接近15年中期以来的最低值。未来当前合同价格将会有更大的下行压力；其次，长期合同的数量在过去两年达到了最高水平，而空总部合同的数量急剧下降。目前，多头仓位的增长趋势已经放缓，而空多头仓位已经初步逆转。总体而言，短期内油价面临调整压力。

(图为:原油空价格上涨，油价短期回调压力大)

此外，美国页岩油生产成本的下降幅度超过了预期，美国的产能也没有大幅下降。

张羽认为，钻探设备的数量已经急剧下降，而产量却没有在同一时期以同样的比例下降。主要原因是页岩油生产效率提高，边际成本下降。美国页岩油仍处于工业生命周期的早期阶段，空.仍有巨大的规模经济和效率提升一旦油价回升，产能可以迅速回到市场，因此油价上限是明确的，45-50美元

来源：安莎通讯社