一财早报：周小川“鼓励储蓄进股市”系误读 沪指放量七连阳

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随着周末大量有利条件的释放，在当前熊市开始9个月后，市场在3月份开始反弹。3月21日，上证综指的成交量超过3000点，投资者欢呼雀跃。然而，对于经历过多次牛市-熊市转换的老投资者来说，他们仍然对此次反弹持谨慎态度。许多市场参与者认为，通胀上升仍是中长期制约市场的关键因素。

卖方分析师几乎在周末看跌，许多策略师高喊“春暖花开，吃得最肥的市场”的口号，维持持续反弹的判断，市场人气大幅反弹；与上证综指在2008年4月底反弹前下跌一半类似，作为2015年上半年主要牛市的创业板在上个月再次下跌一半，现在出现了大反弹。

万宏远策略师王胜等人认为，中国的货币政策宽松将面临汇率、房价和潜在通胀的长期约束。今年3月，美联储没有加息，并表示偏袒鸽派。市场迎来了一个阳光明媚的阶段性窗口，但在和平时期，它仍需做好危险准备。如果一、二线城市的高房价继续快速上涨，将对整体宏观套期保值模式产生负面影响。目前，市场距离长周期的底部还很远。最需要的是冷静，即使是悲观的，也必须有限度。

国信证券(Guosen Securities)策略师李斌认为，市场情绪的大幅回升仍需保持一定程度的冷静，不要期望过高，预测反弹高度，要密切关注国内通胀上升趋势和海外加息波动，尤其是美联储。海通证券(Haitong Securities)宏观分析师蒋超表示，目前很难降低利率、提高企业利润。在短期内赚钱的唯一方法是提高风险偏好，也就是说，赚别人的钱。因此，短期来看，这是聪明人的游戏，只有日内交易者才能在市场上抢钱。价格上涨已经开始蔓延，在今年下半年，它可能会进一步蔓延到二线甚至三线和四线城市。此外，通胀可能超出预期。在经济增速回升的背景下，相信央行很有可能会再次收紧货币环境，流动性可能面临全面收紧。

华泰证券认为，两会后a股市场将如期反弹，短期成功将逐步实现，这是做好中期市场的关键步骤之一。我对中期市场持乐观态度，但我仍需要密切关注四个变化:第一，关注活跃投资者在股票游戏环境中的头寸和保证金余额；二是新股发行和注册制度的推进节奏；第三，管理层对股市加杠杆的态度；第四，央行降息的宏观预期。

新闻:

周小川鼓励储蓄流入股市，以误读央行微博上的紧急传言

3月20日，中国国家主席周小川在中国发展论坛上就完善金融市场体系和资本市场健康发展的“十三五”规划第二部分作了说明。谈到中国经济的整体高杠杆率时，周小川重点解释了中国企业高杠杆率的原因和解决方案。解决办法也有很多，其中之一就是加快资本市场的发展。通过资本市场股权融资，国民储蓄中更大比例的资金可以用于股权融资，这降低了债务占国内生产总值的比例。

a股首字母被非法退股。*圣袁波被迫退出市场

3月21日，上交所宣布，由于重大信息的非法披露、极其严重的情况以及缺乏恢复上市的条件，上交所上市委员会决定终止*st袁波上市，其股票从3月29日开始进入退市整理期，并在最后30个交易日进行交易。

上证指数超过3000点

21日，券商类股王者归来，并设定每日涨停，推动上证综指突破3000点。上周，以中小企业为代表的成长军团率先发力，上演了一出“forcing/きだよ 0”的大戏，而蓝筹板块则呈现上升趋势。昨天，增长军团延续了之前强劲的上升势头，市场呈现出蓝筹股与增长和双升共舞的景象。市场参与者认为，在持续推动空之后，反弹节奏有望改变。

这五个部门需要财政支持来加速发展老年护理服务行业

为进一步创新金融产品和服务，加快养老服务发展，支持供给侧结构改革，中国人民银行、民政部、银监会、证监会、保监会联合发布了《金融支持加快养老服务发展指导意见》。到2025年，基本建成覆盖面广、类型全、功能全、服务高效、安全稳定的金融服务体系，适应我国人口老龄化进程和小康社会要求。

涌入金融股的融资余额迅速反弹

上周，沪深股市上下波动，上证综指连续五个交易日收盘，而创业板指数迅速上涨，达到2100点以上。活跃的主题股和成长股激活了市场情绪。在这种情况下，融资购买的积极性明显提高，融资和融资的总规模连续两天增加。截至3月18日，沪深两市融资余额为8474.01亿元，比上个月增加78亿元。从行业布局来看，金融股再次成为融资布局的主要领域。上周五，计算机行业显示出小额净还款。

李克强:它不会通过人民币贬值刺激出口

21日上午，国务院总理李克强会见了前来出席中国发展论坛2016年年会的国际货币基金组织总裁拉加德。李克强祝贺拉加德连任国际货币基金组织总裁。他说，当前世界经济的不确定性和不稳定因素越来越多，主要经济体有必要加强宏观政策协调，维护和促进全球经济和金融体系的稳定。

苗伟:我们正在努力准备“中国制造2025”的支持计划

工业和信息化部部长苗伟21日在中国发展论坛上表示，围绕大力实施“中国制造2025”，工业和信息化部正在努力制定未来3-5年的11项配套计划。目前，中国制造业的发展已经进入了由大到强的重要关口。实现中高速增长、迈向产业价值链中高端的关键在于结构调整的进度和效果，在于新旧动力的顺利转换，在于从根本上构建创新能力强、服务优质、合作紧密、环境友好的现代新型产业体系。

公开发行和私募积极做多路径布局

风险偏好的阶段性见底和新兴产业估值的大幅下降，促成了基金和证券公司制度战略的整体变化，机构基金从全面防御向全面攻击的转变成为当前市场的引爆力量。3月12日，前海开源基金正式宣布其基金已全部多头，这是机构投资者战略转变的典型案例。

上宝光股份现有业务结构的转型被怀疑是不必要的

交易所对并购重组计划的事后审查越来越严格和审慎。3月14日，停牌三个月的宝光股份有限公司(600379)披露了重组计划，计划将其全部资产、负债和业务转让给原控股股东宝光集团，并以现金2.65亿元收购包括李朝阳在内的四个自然人持有的金石伟世51%的股权。据披露，拟配售资产的预计增值率为5%，拟配售资产的增值率达到748%。

高价产品的期限从3年改为5年，保险公司吸收黄金的能力遭到了诅咒

中国保监会发布的《关于规范中短期寿险产品相关事宜的通知》昨日正式实施。新规进一步规范了此类产品的销售和运营，防范了资产和负债错配带来的风险。自昨日起，《中国保险监督管理委员会关于规范中短期寿险产品相关事宜的通知》正式实施。根据通知，中短期生存的概念已从3年扩大到5年，对这类产品的资金限制将严格执行。不符合标准的公司将有3年的过渡期。

第一季度获准设立155家分行的经纪商正大举回到实体业务部门

昨日，安信证券获准设立79家分行。据《证券时报》记者不完全统计，这是今年第六家上市券商新设营业部，新设营业部数量也是最多的。目前，一个明显的趋势是，去年通过互联网开户的经纪人几乎没有扩大他们的网点。然而，今年的战略布局明显发生了变化，从线上回归到线下，大规模布局实体业务部门。自今年年初以来，在不到三个月的时间里，总共有155家分行获准由经纪人开设，接近去年的70%。

国有大银行的员工被调查并参与了债券交易利益的转移

昨天，东兴证券张发(601198)失去联系的消息再次搅动了整个债券市场。《证券时报》记者通过相关渠道证实，工行金融市场部交易部对王健的调查属实，王健是该部门的高级经理，主要从事债券二级市场交易。截至发稿时，工行尚未对此事做出回应，王健调查的具体原因尚不清楚。据市场消息，王建参与了债券二级市场交易中的利益转移。

央行的反向回购交易量继续增加，双跌势正在积聚

3月21日，记者从央行获悉，央行当天在公开市场推出了1300亿元人民币的7天反向回购，中标率稳定在2.25%。这是央行连续第二个交易日推出反向回购。此外，上周，央行向一些银行询问了中期贷款业务，并将利率下调了25个基点。市场分析师认为，央行再次变相实施二次探底的能量正在积聚。

商业地产库存已经挤压了超过十万亿元的资金

尽管全国各地政府都在推出各种新政策，以加快房地产行业的去库存化，但非一线城市的非住宅库存实际上是一个棘手的问题，而且还有大量积压的商业项目。在福建，政府甚至出台了改变商业用地性质的政策，以加快商业地产的去库存化。据估计，非住宅库存占用的资金约为10万亿元。即使是一线城市，商业项目也是五花八门，而且有许多购物中心的空入住率很高。

养老金市场的进入方式是制定6000亿元的资金埋伏在市场之外

根据深圳证券交易所的调查报告，2016年，投资者最期待养老金进入市场。一位知情人士告诉记者，有关部门正在努力制定具体的市场准入措施，但不会在短时间内完成。因此，养老金进入市场需要一段时间。根据人力资源和社会保障部的计算，目前养老基金余额约为2万亿元。按30%的比例计算，理论上，6000亿元的资金可以进入市场。

无房无证部门消失背后的新鲜词汇是什么

前一天，天气晴朗，春天的日子很长。第二天，被烟雾笼罩的上海迎来了一场风暴。上海的天气多变。至于皮皮(600696)，可变的股权结构，如定时炸弹，使公司的未来充满变数。每次有新的大股东进入，似乎都会经历一场大雨。没有门牌号，没有办公室职员，也没有证券部门。如今，当新老大股东发生变化时，他们就像空一样消失了，这让投资者想出门一游。

外盘:

美国股市:道琼斯工业平均指数上涨21.30点，至17623.60点，涨幅0.12%；标准普尔500指数上涨1.99点，至2051.57点，涨幅0.10%；纳斯达克综合指数上涨13.23点，至4808.87点，涨幅0.28%。

欧洲股市:欧洲优秀300指数下跌0.25%，至1339.86点。英国富时100指数收盘下跌0.08%，至6184.58点，法国cac指数下跌0.78%，至4427.80点，德国dax指数下跌0.02%，至9948.64点。

黄金:纽约商品交易所4月份黄金期货价格下跌0.8%，收于1，244.20美元/盎司，延续了上周五的下跌趋势。

原油:美国wti原油期货4月收盘上涨0.47美元，涨幅1.19%，至每桶39.91美元。布伦特原油五月期货周一收于每桶41.54美元，上涨0.34美元，涨幅0.83%。

来源：安莎通讯社