基金业协会详解4号文“反对保壳” 多家私募备案未过栽在“法律意见书”

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自2月5日基金行业协会发布《关于进一步规范私募股权基金管理人注册的公告》(以下简称“4号文件”)以来，一个多月过去了。经纪人、律师事务所、私募股权机构和其他机构仍对实施过程中的许多细节存有疑虑。

3月17日，基金行业协会主办的“私募投资基金登记备案研讨会”在北京召开，宣讲并解释了4号文件的有关规定。

一位与会者表示，协会“反对”私募，注册机构应履行持续报告义务。今后将出台一系列的规定，配合4号文件，形成一个完整的规范性体系。

据《21世纪经济报道》记者采访，私募发行新产品不少，但法律意见通过率较低，主要问题是法律意见与系统中报道的信息不一致。

许多律师解释说，一方面，4号通知中的一些规定不够明确，理解上存在偏差；一方面，从事非证券和基金业务的律师“难辞其咎”，导致尽职调查过程中验证不充分、基础工作差，导致法律意见通过率低。

协会详细解释了4号文件

3月17日，基金行业协会在北京召开“私募股权基金登记备案研讨会”，对4号文件相关问题进行了补充和澄清，300多只私募股权基金和律师事务所相关人员出席了会议。

一位与会者说，该协会不支持甚至反对保存和推翻炮弹的行为，并指出，申报不是“准备好的”。机构注册后应履行持续报告的义务，持续遵守协会的规则，这是确保持续合规的基础。同时，协会表示将陆续出台一系列的规章制度，并配合4号文件形成一个完整的规范性体系。

据了解，协会还对法律意见、控风、实收资本和人员提出了具体要求。

其中，法律意见是大多数私募所面临的主要问题。上述与会者表示，协会对法律意见提出了更多要求。首先，关注系统报告数据和法律意见之间的一致性；第二，意见书需要证据支持；第三，法律意见应该正确引用。第一点是目前最大的问题。一旦因信息不一致而被拒绝，有必要出具补充法律意见进行特别说明。

他还表示，协会将对法律意见进行审核，包括对高管人员进行访谈、现场检查、与证监局、证监会等机构进行咨询，并根据情况进一步查询注册或重大变更的反馈意见，进一步了解情况或出具相关补充法律意见。如果法律意见有虚假、误导或重大遗漏，将无法登记。同时，协会将披露律师事务所和律师的名称，并严肃追究责任。

他透露，由于每个组织不同，法律意见的内容和价格不能标准化，也没有法律意见的正式版本。不过，协会将在近期进行问答，并对法律意见提出更明确的要求。

法律意见的通过率很低

虽然4号文件已经实施了一个月，但法律意见书通过基金行业协会审查的私募数量相对较少。深圳一家经纪机构的一位人士告诉记者，“我们从协会了解到，对于私募确实有一些法律意见，但数量很少。”

广东华商律师事务所陈述，深圳元和资产管理有限公司(以下简称元和资产)合伙人蔡俊友、律师谭燕华等人提交的《关于私募基金管理人注册的法律意见书》已通过基金行业协会的审核。

据华商办公室介绍，基金行业协会于3月初开始审查法律意见书，并于3月14日召开第一次会议，讨论通过管理人的10名候选人。目前，源和资产只有一家通过了基金行业协会的审查。

蔡俊友表示:“我们已经在法律意见书中详细反映了核查过程和结果。从该协会最近的培训来看，我们的行动符合该协会的要求，这意味着法律意见必须包括律师的核实手段。”

至于未能通过协会审查的法律意见，上海某经纪部门的一位人士表示，普遍的问题是“法律意见与此前报道的信息不一致。”据了解，由于私募基金备案时材料已经提交给协会，律师应该核实，如法定代表人是否已经变更。

上海一位资本市场律师表示，根据基金备案法律意见的反馈，审计人员应了解全面调整、证据收集和推理的过程，并按照这一逻辑进行书写，这类似于法院判决书的书写，包括各方提交的证据、质证和受理、推理和判决。专业化需要网站访问、在线民意搜索和p2p排斥。

深圳的一位资本市场律师也表示:“存在一个问题，就是审核不规范。例如，法律意见应反映使用了什么方法和手段来核实某一事实，核实了什么，并给出结论意见。”

他还指出，“有些法律意见在没有律师声明的情况下也被收回，即需要注明‘我们的律师同意将法律意见作为材料提交给基金业协会，并愿意承担相应的法律责任’。”

“我认为核心问题是律师问题。有的律师只是想拉生意，对职业风险没有认识，对监管没有深刻的理解，甚至连证券业务都没做过，还会出具法律意见书。”北京的一名律师说。

(编辑吴燕玲的电子邮件地址:武夷@ 21京基)

来源：安莎通讯社