五年内新兴市场1.6万亿美元债务到期

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证券时报网络(STCN)3月15日，

证券时报记者吴家明

在不久的将来，新兴市场的稳定迹象可能只会在风暴来临之前变得平静。据海外媒体报道，未来五年将有高达1.6万亿美元的债务到期，快速增长的债务偿还需求可能引发新的动荡。

2008年金融危机后，新兴市场企业加大了美元借贷力度，充分利用了当时的低利率和美联储向金融体系注入大量资本给全球市场带来的充裕资金。跨国银行也乐于放贷，因为与美国的低利率相比，向新兴市场企业放贷的回报率更高。换句话说，新兴市场企业已经成为最大的美元借款人，也是最大的美元空头。根据国际清算银行的数据，自2008年以来，新兴市场国家占美国以外非银行实体发行的美元债务的近一半，几乎是欧元区发行金额的三倍。

然而，根据工银标准银行的数据，2016年至2020年间，将有近1.6万亿美元的债务需要偿还，其中企业债券占四分之三以上。一些分析师担心，由于目前全球利率处于低位，企业的偿债压力相对较轻，2万亿美元企业债券市场的违约情况不高。然而，随着商品价格疲软，美联储提高利率，特别是到期的巨额债务，事情可能变得棘手。

巴布森资本管理公司(babson capital management)新兴市场企业债务主管布里吉特·波什(·波什)表示，未来三年到期的硬通货债务中，略高于25%来自能源和材料公司，而金融业债务占近三分之一。国际货币基金组织(imf)警告称，这波放贷的后果之一是，新兴市场企业增加了市场资金，以偿还到期债务。根据国际货币基金组织的数据，这一比例从2005年的不到5%飙升至2014年的近30%。

3月份，全球基金的风险偏好增加了。截至3月9日的一周，epfr全球跟踪总回报基金和银行贷款基金分别结束了8周和18周的资本流出，科技行业基金经历了今年以来最大的资本流入。此外，新兴市场股票基金实现了自去年10月以来的首次持续资本流入。

(证券时报新闻中心)

来源：安莎通讯社