周期股复苏还是幻觉？国泰君安任泽平和乔永远扛上了

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[周期性股票破灭了吗？国泰君安任泽平和乔将永远继续]

《永远的乔:循环复苏回来》vs任泽平:刺激证伪循环幻灭

金融网站3月15日——周期性股票是复苏还是幻觉？在供应方改革的背景下，a股市场上关于周期性股票的大辩论越来越激烈。“周期性股票继续复苏”和“周期性股票的上涨被伪造”的市场观点被分成了不同的阵营，他们互相争论every/きだよ 0。以国泰君安为例，有两种观点。

任泽平:刺激证伪周期的幻灭

观点:近期，由于货币过度、经济刺激预期强劲、补货需求、春季开始备料、两会期间重工业停产等原因。钢铁和铁矿石等大宗商品显示出对空市场的持续推动，这导致铜和焦炭等生产材料价格大幅上涨。在时间窗之后，随着强大的经济刺激被伪造(轨道交通有望增长，因为它可以带动商业发展，但当地的热情如地下管网和棚户区改造是低的)，新一轮的一级住房市场的监管，以及三、四号线去图书馆的压力(三、四号线占房地产投资的80%)。 短期补充需求之后，投资需求跟不上，两会之后恢复工作，传统产业产能严重过剩的问题可能会重新出现。 大宗周期产品价格面临回调压力，钢铁和钢铁。

永远的乔:轮回复活回来了

观点:一些积极的变化需要投资者越来越多的关注:1月和2月，房地产销售、投资和新开工较上年同期有明显加速的迹象；二是虽然2月份新增信贷规模仅为7266亿元，但反映投资需求的居民和非金融企业中长期贷款相对稳定，整体信贷增速仍较高。

周期性股票和成长型股票之间的游戏即将迎来两个摊牌时刻。从目前房地产投资和新建筑释放的积极信号来看，其判断的第二个验证是有利于周期性股票，投资者应该在趋势到来时积极拥抱它。当前相对保守的预期也为周期性复苏提供了机会。

其他市场方的观点:

周期性上升将被伪造

李迅雷微信公众账户之前发表过一篇文章，将当前大宗商品导致的周期上涨归因于货币现象，而非周期行业的本质改善。

万宏远战略团队的沈先生直言不讳地表示，经济复苏的预期可能是虚假的，而当前的市场周期可能只是资产短缺的“大版本”。

周期性回归之路

安信证券首席策略师徐彪周一发布报告称，新一轮投资稳定和复苏周期可能即将到来。“周期性股票的未来仍有待观察。不要因为一个月的信用数据就全盘否定。在投资方面，建议至少先平衡配置。”

中国证券首席经济学家周金涛认为，全球第三个库存周期将在2016年反弹，这是目前的周期阶段。全球第三个库存周期触底的顺序是中国、美国和欧洲。

万佳基金投资研究部主任莫海波表示，万佳从去年年底开始转向周期性股票，并预计周期性股票未来将向上波动。“在当前的股市游戏中，我们对受益于供应方改革和稳定增长预期的周期性行业持乐观态度，如有色金属、房地产和建筑等。”。

综合财富、中国证券报等

来源：安莎通讯社