寻找美元资产避风港 QDII基金逆市热卖

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2016年初，全球资本市场开始波动，人民币在离岸外汇市场对美元持续贬值。最近，市场上海外资产配置的意图继续升温，qdii基金在市场上卖得很好，这与筹集部分股票基金的难度形成鲜明对比。

据《中国证券报》记者报道，截至1月13日，大型基金公司的qdii额度已经全部用完，一些公司也在抓紧时间，紧急申请新的qdii额度。一些基金投资者指出，10年期美国国债是值得配置的，但债券qdii主要投资于海外高收益债券，市场波动风险高，在风险环境下可能造成损失。

许多qdii宣布了购买限制

根据银河证券基金研究中心的数据，截至1月12日，今年标准股票型基金的平均收入为-18.71%，标准指数股票型基金的平均收入为-15.84%，灵活配置基金(限股)的平均收入为-11.83%；债券基金的对冲功能已基本丧失，一级债务基础几乎保持不变，而二级债务基础平均下降了约2.3%。有一段时间，资金无处可去，部分股票基金的发行再次进入冻结期。然而，根据许多基金公司的反馈，qdii基金最近在市场上卖得很好。//

广发基金指出，通过qdii基金配置美元资产，投资者可以在不考虑个人购汇额度的情况下，通过投资美国股市和债市，分享美元升值带来的投资机会。事实上，自2015年11月30日以来，受美联储加息影响，人民币波动加剧后，投资者开始抢购qdii基金。根据好买基金(Good Buy Fund)去年12月提供的基金销售数据，公募基金整体销量环比增长10.36%，其中qdii基金销量在去年11月同比增长483.38%的基础上，环比增长269.36%，成为去年12月最受欢迎的基金。

今年的热潮仍在继续。1月12日，博世拉亚洲息票债券、博世拉反通胀高收益、博世拉大中华亚太精选股票、博世拉S&P 500etf及其关联基金等五只qdii基金同时发布通知，称因外汇额度限制，全部暂停认购。广发基金当晚还宣布，广发亚太中高收益债券暂停单日单账户大规模申购。此外，华夏、国泰、华安、E基金等基金公司旗下的许多qdii基金已暂停认购或限制大规模认购。

“该公司现有的20亿英镑配额已经用完，现在它正紧急申请新的qdii配额。qdii基金可以在一段时间后开放。”一家大型基金公司的内部人士告诉记者。然而，根据其他基金公司的反馈，大量qdii购买仍主要集中在债券qdii，远远超过了部分股票qdii购买的热情。

寻找美元资产的避风港

以美元计价的Qdii基金受到投资者的热烈追捧，主要是因为预期人民币会贬值。

“在2016年初的形势下，投资者对经济发展的不确定性，加上美联储加息的预期，人民币兑美元的贬值是完全可以预料的。前海开源基金董事总经理兼联合投资总监蒋指出，在正常情况下，一个国家的经济与其货币实力成正比。人民币汇率的下跌在很大程度上反映了投资者对当前经济的解读。“现在的问题是，中国经济真的有那么糟糕吗？投资者是否过度恐慌？很难有一个明确的答案。但从另一个角度来看，一国货币贬值并不完全是坏事，因为货币贬值可以有效地帮助出口，也有利于经济增长。”

不过，也认为现在配置美元资产是合适的，因为人民币有望贬值。“10年期美国国债目前的收益率约为2.105%。如果来年收益率再下降1%，也就是说，债券将上涨10%。如果人民币是5%-10%，那么用人民币购买美国国债的收入可以达到15%-20%。”

值得注意的是，一些基金研究人员警告称，债券qdii主要投资于海外高收益债券。在美联储开辟长期加息渠道的背景下，一些国家或地区的高收益债券可能面临更大的风险和分化，债券qdii也可能遭受损失。例如，2015年，美国一些高收益债务基金经历了流动性危机，被清算而未赎回，给投资者造成了重大损失。

“与美国国债相比，高收益债券和美国股票是风险相对较高的资产。从目前的全球经济形势来看，基金有避险需求，越安全越好，不建议对这类产品配置过多。”邵琨表示，在这种情况下，美元、日元和政府债券等安全资产可以作为避风港。记者黄莉

来源：安莎通讯社