2016年新三板若干重点工作敲定 有望“消化”6200家企业

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关庆友表示，坚持机构投资者和坚持市场机制优胜劣汰是新三板和a股的根本区别

全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)自三年前推出以来，呈现出渐进式发展趋势。在拥有一定的市场规模后，国有股转让制度确立了决定未来市场发展方向的重大事件，即“坚持独立的市场地位”。

2015年11月16日，中国证监会制定并发布了《关于进一步推进全国中小企业股份转让制度发展的若干意见》(以下简称《意见》)，明确坚持独立市场地位。公司上市并不是一种过渡安排。国有股转让系统应逐步完善服务体系，促进上市公司成长为优质企业，同时注重建立多层次资本市场的有机联系，研究启动国有股转让系统上市公司向创业板的试点，并建立

民生证券研究所执行董事关庆友在接受《证券日报》记者采访时表示，《意见》首次明确“坚持股份转让制度的独立地位”，明确了新三板市场不是一个过渡的地方，而是一个服务于中小企业的独立市场，新三板市场的活力将进一步被激活。

根据《意见》，2016年，我们将探索放开35名新股东同时向合格投资者发行股票的限制，加快推出存托凭证发行制度和授权发行机制。关庆友认为，NEEQ的融资功能将进一步完善。首先，上市和发行将释放35人的限制，这实际上提供了一个转让渠道，即允许合格投资者范围内的公开发行；存架发行意味着一次审批和多次发行，减少了行政审批次数，提高了融资效率，赋予上市公司更大的独立发行融资权。

此前，《证券日报》记者首次将上市称为“小ipo”。2016年，35名合格投资者的限制被释放，这意味着"小ipo "将在今年升级。

对于市场要求通过降低投资者门槛来提高市场流动性的呼声，关庆友表示，不降低投资者门槛就不能提高流动性的说法是错误的。新三板市场的周转率呈现两极分化的特征。目前，新三板2%的企业(即80多家企业)的流动性好于a股的平均价值。由此可见，股票流动性的根本决定在于标的本身，而交易系统只是起到了锦上添花的作用。另一方面，新三板不适合在现阶段降低投资者门槛。如果允许大量散户涌入新三板，对中小投资者的保护机制将成为新三板监管机构的重要职责，从而阻碍新三板市场化改革进程。因此，新三板与a股的根本区别在于坚持机构投资者和市场机制的优胜劣汰。

据《证券日报》记者了解，在制度体系不断创新完善、市场规模快速增长的背景下，2016年，国有股转让系统完成了优化上市审核业务、加强事后监管等一系列重点任务；丰富市场融资的品种，即制定和发行《非公开发行债券的细则》，实行国有股转让制度的内部分层和差异化管理等。

2015年12月25日，中国证监会副主席方星海在国务院政策吹风会上表示，2016年，证监会将做好直接融资五项重点工作，第二项重点工作是“加快完善新三板”上市公司数量大幅增加。"

据《证券日报》记者报道，国有股转让系统将梳理和优化审核流程，以提高审核效率。预计2016年新上市企业将大幅提速。目前，全国股份转让系统中有2200多家被检查企业，4000家被检查企业由经纪人控制。这6200家企业预计将在2016年消化。(左永刚)

来源：安莎通讯社