全球股市蒸发15万亿美元跑哪了？

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自去年5月以来，全球股市市值蒸发了近15万亿美元，迎来了最糟糕的开局之年。自2016年以来，全球股市市值蒸发超过3万亿美元，其中美国股市市值蒸发1.77万亿美元，海外股市市值蒸发1.4万亿美元。

美国股市遭遇了历史上最糟糕的开局。从2016年开始的前八个交易日，S&P指数和道琼斯指数都经历了有史以来最大的开盘下跌。法国兴业银行的全球宏观策略师艾伯特·爱德华兹甚至怀疑2007-09年的股市崩盘会重演，并认为标准普尔500指数将从目前水平暴跌75%。

截至1月26日，中国a股收盘。自1月以来，上证综指已从3539.18点一路下跌至1月26日的收盘点位2749.79点，下跌近800点，跌幅扩大至22%。然而，1000股的跌停板分别在1月4日、1月7日、1月13日和1月26日上演了几次。

全球股市市值蒸发了15万亿美元，那么蒸发的资金流向了哪里？梳理、分析和捕捉如此巨大的资本流动和趋势，对于把握投资方向、寻找投资机会至关重要。特别是在目前股市、外汇市场和商品市场持续下跌的情况下。

15万亿美元的市值被全球股市蒸发，总体流向是更多的投资机会和更好的经济方面；安全性高，流动性强；有保值增值的避险投资品种。

从地理上看，全球流动性大规模流向美国。数据显示，美国最近成为国际资本流入量最大的地区。去年11月，美国长期资本再次出现，净流入314亿美元，9个月来首次逆转了177亿美元的净流出；外资再次出现并购买了384亿美元的美国债务。国际资本青睐美国有两个主要原因:第一，美国的经济格局是独特的，投资机会得到了强调。资本在有投资机会的地方流动是一条基本规律。其次，这是出于维护和增加价值的需要。全球投资市场正在恶化，风险也在增加。主权国家、大型企业和大型投资公司都热衷于购买美国国债。毕竟，美国国债是世界上最安全的投资产品。

就持有方式而言，股市蒸发的15万亿美元中有很大一部分被转换成了手持现金。除了美国，全世界都进入了负利率或低利率时代。随着金融风险的加剧和避险情绪的高涨，现金为王的时代已经到来。此前，一些国际投资银行曾计算过，现在持股比例高于金融投资回报率。根据欧洲央行发布的数据，2015年欧洲流通的纸币达到创纪录的1.08万亿欧元，几乎是十年前的两倍。根据彭博社的数据，去年流通的纸币面值比2014年增长了6.5%，这是自2008年以来的最大增幅。原因是欧元区实行负存款利率(欧元区当前存款利率为-0.3%)，人们更喜欢持有现金。

从投资品种的角度来看，避险投资品种已经开始引起关注。美国债券价格上涨，收益率下降；提前预约和排队购买中国政府债券的现象再次出现。

最值得一提的是，在股市大幅下跌的情况下，黄金市场迎来了一个转折点。越来越多的黄金持有似乎席卷了市场。

拿几组数据来观察:上周，对冲基金的多头黄金头寸翻了一番。今年1月，纽约证交所期货价格上涨3.4个百分点，至每盎司1096.30美元，为8月以来最大单月涨幅。根据美国商品期货委员会在过去三个交易日发布的数据，长期黄金期货的数量一直在增加。到1月19日，长期黄金期货合约的数量达到了1934。截至今年1月，黄金投资者已向贵金属支持的交易所交易基金注入约9.26亿美元，这是今年最大规模的扩张。上周，该交易所交易了1500吨黄金，为去年9月以来的最高水平。

各种迹象表明，黄金将迎来新一轮投资机会，价格反弹只是时间和机会的问题。

当然，悬在黄金价格上的利剑——美联储继续加息——尚未落地。这是影响黄金市场反弹的唯一因素，提醒投资者注意。

来源：安莎通讯社