钢铁去产能规划或年后发布 钢铁2年内或告别“白菜价”

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上周末，一些媒体透露，《钢铁行业脱困指导意见》(以下简称《指导意见》)已获国务院批准，或在春节后正式发布。该指导意见将与“十三五”规划相衔接，大部分工作目标将在2016年至2018年的三年内完成。这一次钢铁产能将会减少，而不区分企业所有权的性质。//

1月22日国务院常务会议提出的1亿至1.5亿吨粗钢产能重组目标将在未来三年内完成。

根据机构评估，自1998年以来，中国已正式启动了强度最大、意图最深的一次产能削减行动。

受此影响，上海期货交易所螺纹钢主力上周五上涨1.10%；重庆钢铁上涨3.54%，山东钢铁上涨4.27%，八一钢铁上涨3.24%。

《指导意见》提出的1亿吨至1.5亿吨钢铁产能目标，将通过“强制淘汰”和“引导淘汰”来解决。前者将由《环境保护法》等一系列法律法规以及安全生产、能源利用和技术方法等行业文件来界定。一些不符合相关法律法规和产业政策要求的钢铁企业将被强制关闭和淘汰。但是，那些自愿退出市场，或不符合当地发展规划，需要搬迁改造，并主动进行并购的企业，主要是被政策淘汰的。

受此影响，周五部分钢企和钢材价格已经提前做出积极回应。上海期货交易所螺纹钢主力上涨1.10%；重庆钢铁上涨3.54%，山东钢铁上涨4.27%，八一钢铁上涨3.24%。

卓创信息等机构普遍认为，去产能政策落实了钢铁行业转型的“时间”和“产能”，这将有助于缩短国内钢铁价格触底期，促进行业兼并重组，减少企业亏损，使行业尽快复苏。

上市公司年报:

业绩一落千丈，巨额亏损已达数亿

尽管政策鼓励去产能，中国钢铁协会的国内钢铁综合价格指数创下20多年来的新低，同比下降27.3%；钢铁行业上市公司2015年年报的公告(或预测)是可怕的:行业龙头武汉钢铁有限公司在周末发布了临时公告，预计2015年全年净利润将在-68亿元左右，这大大扩大了前三季度的亏损；宝钢上周还宣布，预计公司2015年净利润为9.61亿元，同比下降83.4%，每股收益为0.06元；营业收入1641.29亿元，同比下降12.6%。

上述两家公司都认为，钢价持续走低和汇率变动是业绩大幅下滑的主要原因。

其中，宝钢表示，2015年钢铁行业供应方面的结构性矛盾进一步凸显。由于钢材价格的下跌远远超过了同期原矿等原材料价格下跌的支撑，再加上汇兑损失增加等非经营因素的影响，公司盈利能力同比大幅下降；上市公司的营业利润、总利润和归属于股东的净利润分别下降77%、78%和83%。

《广州日报》记者采访了上述公司广东分公司的高管张生。他说:“目前，我们生产的每吨钢的损失已经从2016年上半年的5%扩大到近10%；库存压力巨大，很难在短时间内改变这一困境。”

但机构普遍认为，2016年人民币汇率波动趋势可能会继续。因此，如果没有“真金白银”的好消息，2016年钢铁企业的经营压力仍然很大。

国家的去产能政策取向将从以下两个方面对钢铁行业有利，但企业扭亏为盈需要时间。

影响1:钢价触底期缩短

如果落实《钢铁行业脱困指导意见》，国务院常务会议提出的1亿至1.5亿吨粗钢产能重组目标将在未来3年内完成，而不是像此前普遍悲观的4至5年预期。对此，华泰期货等业内机构认为，这将大幅提升国内钢材价格，或者可以在未来6个月内提前完成“触底”期。

自2015年12月以来，钢材市场已连续两个月呈现动荡上升趋势，主要螺纹钢期货合约累计反弹率高达12.7%，为五年来罕见，对“去产能”政策的反应相对积极。从市场供求来看，基本情况仍然不容乐观。据《广州日报》记者调查，南方五省八大钢铁企业库存压力依然巨大，各种产品库存仍处于历史高位。因此，珠江三角洲钢铁贸易商的购买热情仍处于较低水平，他们的逢低吸纳热情有限。然而，外部市场的石油价格仍然很低，商品价格继续见底，这不利于钢铁价格的复苏。一些业内人士质疑，去年12月初形成的钢铁价格“低点”是否是“铁底”。

然而，随着“去产能”政策的实施，市场曙光已经出现。首先，南部沿海地区的钢铁贸易企业不再抛售；第二，期货市场上“逢低买入”的资金逐渐增加，对远期合约的追求显而易见。在2016年之前，市场上有很多关于“去产能”的猜测，但这些猜测并没有从“数量”和“时间”方面得到落实。

《指导意见》的发表将这些设想付诸实践。华泰期货(广州)的张生推测，经过多次低位震荡后，钢材价格可能会逐渐向上波动，两年内将摆脱“白菜价”的尴尬局面，螺纹钢价格将达到每吨2500元以上。

影响2:上市钢铁公司的亏损有望减少

《广州日报》记者从广东省钢铁企业了解到，由于铁矿石价格和石油价格普遍下跌，全球物流成本持续下降，钢铁生产成本较往年普遍下降。目前，国内螺纹钢生产成本约为1950~2100元/吨，比当前现货市场价格高出不到10%。从理论上讲，只要2016年钢铁平均价格比当前价格高出10%以上，钢铁企业就有可能实现利润。

钢铁企业不得不面对两个问题:一是前期库存产品量大，都是以较高的成本生产的；第二，螺纹钢只是钢铁行业的主要产品之一，其他钢材的价格都低于成本价。从WISCO和宝钢的不良表现来看，很难指望钢材价格在短时间内小幅反弹(反弹率在20%以下)，实现主营业务经营状况的改变。

《指导意见》符合中央财经领导小组第十二次会议“具体任务、责任和有效措施”的精神，有望推进供给侧结构改革进程，先推动产能淘汰，后推动产业升级。在此期间，钢铁企业的大量并购和资产并购将得到推进，减少恶性竞争，提高企业的长期绩效。理论上，对于大多数大中型钢铁企业来说，2016年的亏损更有可能减少。

总体而言，安迅思分析师认为，在2016年钢铁价格触底、行业整顿之后，如果上市钢铁企业想彻底扭亏，应该是在2017年之后。(记者景楠)

来源：安莎通讯社