微妙的市场：全球风险资产狂飙突进 但安全资产却也一点没跌

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风险资产和安全资产之间的跷跷板联系最近突然消失了，这非常令人困惑。分析师表示，这可能意味着一些不好的事情。

自2月份低点以来，摩根士丹利资本国际全球指数(msci global index)迄今已上涨近12%，新兴市场货币继续走强。然而，投资者对黄金、日元和国债等安全资产的需求并未下降，这与年初巨大的市场地震期间这两类资产价格之间的一对一关系相反。

或许，正如彭博社报道所描述的那样，主要经济体目前的经济增长率低于预期，企业收入预期仍然低迷。在年初悲剧性的开局之后，投资者仍对这一轮风险资产反弹能否持续存在疑虑。然而，在美联储加息预期放缓以及欧洲和日本过度宽松政策的影响下，风险资产的走强并不反映经济前景的改善。

该报告援引苏格兰银行资本市场策略主管盖伊·哈塞尔曼(guy haselmann)的话说，避险资产通常是领先指标，而股市则是滞后指标，反应通常很慢。

自2月初以来，摩根士丹利资本国际(msci)全球指数与g7国债价格之间的负相关趋势开始逆转。各国央行采取的提振经济和通胀的措施极大地提振了股市，也让发达国家政府债券的市场需求飙升。

虽然市场因大地震引发的担忧已经结束，但今年金价的涨幅并没有基本回落。日元本周也升至17个月高点。自3月中旬美联储会议以来，日元升值幅度超过了新兴市场货币。

(彭博社照片)

苏格兰皇家银行证券(rbs securities)分析师约翰布里格斯(John briggs)表示，日元走强似乎证实了市场正在涌向高质量资产，今年许多明显的市场相关性现在已经被打破。

来源：安莎通讯社