金亚科技开启连续跌停模式 中小投资者何去何从？

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2008年4月6日(记者李鹏):还有一个跌停板。经过近10个月的停牌，金亚科技在今年春季连续四次无限跌停板的表现让投资者感受到了“寒冬”的感觉。

复牌连续一个字，跌停板机构大幅降低了其估值

在被中国证监会以涉嫌重大金融欺诈提起诉讼后，金亚科技在停牌近10个月之后，于3月30日恢复交易，这使得阻止资金外逃变得困难。截至昨日(4月5日)收盘，金亚科技在复牌后已连续四个交易日下跌，昨日近85万份订单在跌停板位置收盘。如果算上停牌前的表现，金亚科技已经连续下跌了7次。

据来自杨光的金融记者统计。在金亚科技停牌期间，上证指数和创业板指数均下跌逾40%，而金亚科技所属的通信设备行业也下跌逾40%。更令投资者担忧的是，在金融欺诈、证监会调查、退市风险等多重负面因素的影响下，金亚科技除了弥补下行风险外，还可能面临更多下行风险。

由于风险原因，2月中旬，广发基金、郭芙基金、招商局基金等16家基金公司均大幅下调金亚科技估值(如下图所示)，从停牌前的34.51元下调至8.68元左右，而CICC基金则更加悲观，直接下调至5.14元。如果按公募基金的估值价格分析，从34.51元到8.7元或5.14元，将有13到18个跌停板。

杨光。财务列表

“叔叔，别怪我。13个下限是肯定的。我不是开玩笑。”在金亚科技恢复交易前举行的网上投资者简报会上，一些投资者这样说。在网上，一些投资者贴出“金亚科技将恢复交易，大家将聚在一起计算跌停板。”"连续跌停板开始了，根本卖不出去，痛苦开始了."话，透露出投资者的无奈。

涉嫌财务欺诈或成为“创业板退市的第一只股票”？

除了股价，退市的风险就像一把悬在金亚科技中小股东头上的剑。根据金亚科技的公告，如果该公司因《调查通知书》受到中国证监会的行政处罚，并在行政处罚决定中被认定构成重大违法行为，该公司将存在停牌风险。圣袁波的“首次重大非法退市”无疑进一步放大了这一风险对投资者的冲击。

作为2009年首批上市的28家创业板公司之一，金亚科技在上市6年后突然陷入了欺诈漩涡。2015年6月4日，金亚科技宣布收到中国证监会的调查通知。由于公司和周旭辉涉嫌违反证券法律法规，决定根据《中华人民共和国证券法》的有关规定对公司进行调查。在连续三个“一”限制后，该公司已暂停交易。

2015年7月16日，金亚科技披露自查中存在大股东占用上市公司资金，导致账目不一致的情况。

2015年8月底，金亚科技宣布，经过公司财务自查，对以前年度的重大会计差错进行了更正和追溯调整。三份财务报表都发生了变化，调整后的项目涉及总资产、收入、净利润等。2014年，金亚科技将其净利润提高了2000万元；2014年之前，累计虚增净利润高达2.9亿元，远超2009年至2014年净利润之和5945万元。

由于欺诈行为严重，一度有人猜测金亚科技可能成为创业板退市的第一只股票。今年2月，甚至有消息称，“证监会已通知主要券商，创业板将有首批公司准备退市。”经确定，第一家退市公司为金亚科技。”在3月29日上午举行的网上投资者吹风会上，关于公司是否退出市场，金亚科技表示，目前中国证监会的调查工作仍在进行中，尚未收到中国证监会的最终调查结论。

中小投资者别无选择，只能“踩雷”。律师表示，投资者可以要求赔偿

不断升级的“危机”让金亚科技的投资者深受其害。中小投资者只能哀叹“踩雷”，而一些投资者开始考虑这一说法。截至目前，仅上海就有近200名投资者做了初步准备。一旦中国证监会发布处罚决定，这些投资者将提起民事诉讼，并以虚假陈述为由要求赔偿。

上海东方剑桥律师事务所从事证券索赔工作的律师吴立军在接受《Yangguang.com金融时报》记者采访时表示，金亚科技存在严重的违法违规行为，当发现违法违规行为时，金亚科技正处于重大资产重组过程中，其股价创造了历史，停牌前市场处于高位。现在，复牌后，股东的损失不言而喻。

“在过去十年中，有100多家上市公司因违法被投资者起诉，大多数案件都通过调解或判决得到了赔偿。例如，2015年，佛山照明因证券虚假陈述向2700多名投资者支付了1.8亿元的赔偿。根据最高法院的司法解释，在这种情况下，维护权利的前提是公司的信息披露是非法的，中国证监会或财政部将对其实施行政处罚，或者人民法院将作出刑事判决。因此，在中国证监会对金亚科技实施行政处罚后，投资者很有把握赢得索赔。”浙江裕丰律师事务所律师李健在接受媒体采访时表示。

李健表示:“由于之前已经对该公司进行了调查，投资者可以出售金亚科技的股份，或者在股票恢复涨停后继续持有股份，这一般不会影响日后的索赔资格。需要注意的是，如果你继续持有股票很长一段时间，差额损失不是计算在最终出售之日，而是在中国证监会立案后的一个特定时期的平均收盘价。”

根据司法解释，初步认定金亚科技合格投资者在2015年6月4日前购买金亚科技，并在2015年6月4日后出售或继续持有该股票。

金亚科技的股价会下跌到什么程度？如何处理财务欺诈？投资者能成功索赔吗？Yangguang.com金融将继续关注此事。

来源：安莎通讯社