增收不增利

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根据2015年房地产上市公司年报，在正式发布年报的59家房地产上市公司中，有30家净利润同比下降，其中8家出现亏损。净利润亏损1458%的万通地产成为“亏损王”，利润最大的开发商是栖霞建设，净利润增长率为1338.13%。

上市房地产企业2015年年报突出了三大特点:住房企业收入的增加并不增加利润；龙头住宅企业继续扩大，中型住宅企业寻求稳定；开发商多元化成为一种趋势。

整体销售业绩为红色

很难掩盖净利润的下降

2015年销售额增幅最大的恒大地产同比增长53.1%，但由于规模快速扩张，净利润受到严重侵蚀。其净利润仅为7.9%，下降了17%；另一家1000亿级房地产企业碧桂园的净利润仅为8.58%，同比下降3.97%，但合同销售额和销售面积分别增长了7.1%和10.7%。

据中原地产统计，2015年已发布年报的房地产上市公司总收入达到5101.2亿元，同比增长24.77%；然而，从净利润比率来看，房地产上市企业的平均净利润比率仅为9.4%，明显低于去年同期的10.5%。

“第一军团”寻求规模

“第二梯队”寻求稳定

万科、恒大、绿地、万达、中海、保利、碧桂园等七家“千亿房企”仍保持“第一军团”的规模优势。

根据行业领军企业万科的年报，2015年销售额超过2600亿元，净利润同比增长15%。

值得注意的是，销售规模在300亿至900亿元之间的“第二梯队”更注重“质量增长”。业绩突出的世茂和龙湖放弃规模竞争，专注于金融稳定。

以世茂地产为例，年报数据显示，世茂的年签约销售额超过670亿元，毛利率为28.5%，位居行业前列。世茂地产董事长徐荣茂表示，2016年，世茂将保持稳健经营，加快重组、去库存和产品升级，继续补充优质土地储备，保持良好的财务结构。

另一家杰出的房地产公司徐汇控股发布的2015年年度业绩报告显示，该公司2015年完成合同销售额302亿元，同比增长43%；毛利率和核心净利润分别为24.1%和12.1%。徐汇集团总裁蓝鸿震(LAM Raymond)表示，2015年徐汇业绩的快速增长得益于徐汇“聚焦一线和二线城市”的核心战略。

住宅企业多元化成为趋势

易居智库研究总监严跃进表示，在行业盈利能力不断缩小的背景下，开发商正在积极转型，寻找利润丰厚的空.新项目和行业

根据年报，世茂加强投资物业的经营管理，并逐步增加其对本集团经营利润的贡献。例如，世茂在社区服务领域进行创新，建立了一个体验式电子商务平台。此外，世茂还涉足教育领域，创建了世茂的“光合作用教育社区”，通过引进国内外知名教育机构等社会教育资源，实现不分年龄人人共享的社区教育。

金融业是“兵家必争之地”，绿地、万达、恒大和世茂都在大举布局。2015年，绿地和万达的金融业务规模大幅增长；恒大金夫也于近日推出，年化收益最高可达10%。

中信建投首席房地产分析师苏表示，房企转型符合当前中国经济结构调整和发展方式转变的大趋势。

来源：安莎通讯社