央企十三五规划已获通过 核电军工等5行业重组预期高

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国有企业改革正在加快。截至目前，“1+12”配套文件已正式下发，7家央企集团已实施联合重组。据悉，中央企业“十三五”规划已经获批，即将出台，“十三五”期间中央企业国有经济布局结构战略性调整将重点突出。《关于推进中央企业结构调整和重组的指导意见》有望在近期出台，“十项改革试点”正在酝酿启动。业内人士指出，下半年，围绕国有企业改革的市场化重组浪潮高涨，核电、航运、军工、铁路等五大行业的重组预期较高。

中央企业改革已经恢复

进入6月，中央企业改革迈出了新的一步。

继中国建材集团和中材集团宣布重组后，6月2日，中国五矿集团和中冶集团召开重组会议，两大世界500强央企重组整合迈出实质性步伐。6月26日，WISCO(报价600005，Buy)和宝钢(报价600019，Buy)均宣布，WISCO集团和宝钢集团正计划进行战略重组，公司股票从27日起停牌，又一个重量级央企重组的传言被证实。中央企业战略改革正全速推进，中央企业上市公司资本市场运行频繁。6月17日，*st东圃(报价000962，买入)、中电广通(报价600764，买入)、*st吉才(报价00617，买入)、南洋科技(报价002389，买入)、淡水环境(报价002573，买入)等上市公司相继公布资产重组进展

中央企业改革，先行先试。目前，“十大改革试点”的部署和推广已成为市场热点。

今年2月，国有资产监督管理委员会指出，2016年应进一步推进“十项改革试点”。具体包括:一是落实董事会权力的试点项目；二是关于经理市场化选拔的试点；三是职业经理人制度的试点实施；第四是关于企业薪酬分配差异化的试点改革；五是国有资本投资运营公司试点，选择3-5家企业开展国有资本投资公司试点，将诚通集团和国鑫公司重组为国有资本运营公司；第六是关于中央企业并购试点；第七，对于一些重要领域的混合所有制改革试点，上半年将确定首批试点企业，并制定试点实施方案，下半年将正式启动试点；第八，关于混合所有制企业职工持股试点，计划在中央企业层面选择10个子企业，指导各省市选择10家企业进行试点；九是关于国有企业信息公开试点工作；第十条是关于剥离企业的社会职能和解决历史遗留问题。

“国有企业改革已进入实际操作阶段，未来几个月将是国有企业改革试点预计重点关注的政策高发时期。”沈万红源分析师王胜认为，今后央企的投资建议应该注意:一是国有投资运营公司试点。目前，试点国有资本投资公司有诚通控股、国鑫公司和中国五矿集团，预计未来还会有三家以上。二是中央企业的兼并重组。原则是促进一个又一个家庭的发展。据估计，今年下半年将有不少于6家央企进行并购重组，包括产业链纵向整合和同行业横向整合。第三是混合改革。以电力、油气、铁路、民航、电信和军工行业为重点，混合改革试点将于下半年启动，尤其是军工行业的资产注入值得关注。第四，员工持股。第三季度，预计将公布《关于国有混合所有制企业试行职工持股的意见》，并选择10家央企混合所有制子公司作为职工持股试点，预计主要是科技型、劳动密集型和军工企业。

地方国有企业携手并进

从各地改革部署和推进情况来看，截至目前，至少有25个省市公布了国有企业改革方案，其中山东、广东、上海、四川、重庆、江西、福建、青海、甘肃、吉林等省市今年相继出台了新的改革措施并部署了相关改革。梳理各省市国有企业改革政策、混合所有制改革、兼并重组、职工持股和引进战争投资已成为一项重要举措。

在资本市场上，在本地上市的国有企业的并购和暗箱操作也大幅增加。自6月以来，已有南天信息(报价000948，购买)、*st中国企业(报价600675，购买)、上海临港(报价600848，购买)、郑州煤电(报价600121，购买)、楚天高速公路(报价600035，购买)、东江环保(报价0000)

根据深湾宏源证券的数据，今年前五个月，共宣布了88起并购，主要集中在东部沿海国有企业市值最高的省市，即上海、北京、江苏、广东、浙江、安徽等经济发展较快、改革思路清晰、改革经常走在前列的地区。山东、黑龙江、新疆等传统产业为主、产能过剩产业集中的北方省份紧随其后。上海、广东、北京和山东是国有企业改革发展最快的地区。预计将增加国有企业整体上市或核心资产的上市和混业改革，加快国有资本投资和运营公司重组试点，并建议关注“大集团小公司”的资产注入和整体上市预期。另外，我们可以关注国有企业改革的细则，包括混合改革、股权激励、职工持股及其配套政策；各省已宣布混合改革和10个员工持股试点项目，上市的地方国有企业加快了股权激励、员工持股和并购的步伐。

开启市场化并购浪潮

中国企业研究院首席研究员李进表示，随着国有企业改革“十大改革试点”的实施，围绕国有企业改革的市场化重组浪潮正在启动。本轮大规模并购将聚焦于国有商业企业，尤其是完全竞争的行业，资源要素将进一步集中于大型企业和公司。其中，核电、空航空、航运、军工和铁路等五大产业的重组预期会更高。下一步，处于产品同质化程度高、国际竞争激烈的竞争性行业中的中心企业最有可能在集团层面进行并购，一些在国际竞争中缺乏优势的行业可能通过并购培育新的核心竞争力。

市场人士指出，从业绩明显下滑和保护壳的强烈意愿来看，预计今年国有企业改革将继续推进，更多上市国有企业将进行并购。从行业角度来看，钢铁、煤炭、建材等重化工业将是重组发生率较高的行业，这些行业中的僵尸企业将首当其冲成为并购的对象。

来源：安莎通讯社