资本追逐下的“风口”创业者

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"站在风中，猪可以飞向天空."这句话同样适用于一级市场和二级市场。

从手机游戏到互联网金融，从电影投资到内容创业，再到最热门的虚拟现实和“网红”...在过去一年左右的时间里，上市公司、风险资本和金融资本出于各自不同的兴趣，将这些初创企业摆在了“橱窗”里。

如果来自工业的资本是“旧钱”，那么新公司在布局的“窗口”就是“新钱”。变“旧钱”为“新钱”不仅是继承，也是颠覆和融合。80年代和90年代出生的企业家承载着60年代和70年代出生的实业界人士和投资者的希望和梦想。

当然，创业是一次“九死一生”的冒险，即使是那些被资本包围的风口浪尖的公司也会遭遇自身或环境的成长问题。这些“窗口”企业家，在与资本和合作伙伴的接触中，也经历了一个从拥抱到冲突，从挣扎到妥协的过程。

被资本包围的企业家

据《上海证券报》记者报道，几乎每个知名创业公司的“窗口”背后都有一长串或短串的股东——其中有上市公司、产业资本、风险投资、公共和私人基金，甚至还有一些区域性政府引导基金。

“六年前，我突然有一种强烈的感觉，因为互联网巨头留给我的空客房越来越少了……”聚光灯下，陈琪沉浸在创业记忆中，观众包括贝塔斯曼龙宇、祁鸣风险投资公司甘建平、红杉资本沈南鹏等投资者。

从以女性购物为重点的垂直电子商务“蘑菇街”，到美丽联合集团的第一任首席执行官，再到高调打造百万人的“网红”，浙江杭州80后企业家陈琪似乎受到了包括众多明星风险投资家在内的各种资本的关注。

创业之初，陈琪和他的合伙人“大蛋糕”分别卖出了一套房子，开始了作为创业资本的旅程。很快他们赢得了“天使之轮”，然后是A轮、B轮、D轮，每一轮都带来了不同的投资者，希望不仅能带来“钱”，还能成为80后团队的外部“智囊团”。

在过去的几年里，投资者包围的“窗口”在不断变化，从垂直电子商务到移动游戏，从互联网金融到虚拟现实和网红。其中，互联网金融一度被视为对市场价值管理感兴趣的上市公司的“标准”。

在过去的几个月里，《上海证券报》的记者发现，几乎每一家稍负盛名的初创公司背后都有一家或多家上市公司。其中大部分是在过去一两年内发行的，它们在上市后已成为资本市场上的相关概念股。

登上新三板后，马华游乐场也被各国首都包围。不久前，马华富纳吉抛出了一项固定收益计划，以每股106元的高价发行284万股股票，比实际控制人张晨持股时的2.4元高出近44倍。

没有大明星、没有大背景的马华娱乐为什么能获得这么多资本？这主要归功于电影《再见，失败者先生》的成功。这样一部投资数百万的小成本电影赢得了近15亿元的票房，使其成为当之无愧的2015年“大黑马”。

我们应该知道，“再见，失败者先生”只是这家公司手中的几十部电视剧中的一部。如果所有其他电视剧都被改编成大电影，会带来什么样的资本盛宴？基于这种合理的想象，总部设在北京车公庄的马华娱乐城已成为各界投资者“拜码头”的新场所。

然而，面对各行各业的投资者，马华富纳吉的一位负责人表示，许多资本都想挤进去，但他们都被拒绝了，因为他们更关注资本背后的“硬资源”。

“旧钱”变成了“新钱”

“当中国电影的票房达到10亿元的时候，我正在做生意，发展自己的生意；当票房达到100亿元的时候，我正在观察；当票房达到300亿元时，我不得不出手了。”因投资《叶问3》而备受争议的史健翔曾公开表示过投资电影的雄心。

从2010年的100亿元首次突破到去年的440亿元，今年的春节档创下历史新高，国内电影票房成为近年来少有的超繁荣的“窗口”产业之一，年均增长率超过30%。拥有许多原创知识产权的初创企业也吸引了各行各业的投资者来“投资”。

在疯狂的资本追逐下，一些初创公司的估值也直线上升。以知识产权为例，一部流行网络小说的版权现在要花费200万到500万元，而一些点击率很高的网络小说甚至可以卖到数千万元，因此文学网站的估值比2014年增长了近10倍。

毕业于上海戏剧学院电影剧本系的张赟，在最近与电影制片人和投资者的会面中，以及与导师的会面中，深深感受到了国内电影投资市场的火爆。“有金融机构的专业人士想投电影的票，也有上市公司投资部门的人，还有山西、江苏和浙江的企业主和老板。”

"资本只是一种手段，而商业是目的."谈到各种资本的青睐，一位持有大量原创游戏ip平台的80后创始人透露，账户上还有很多钱，他不想做资本想要的钱，只想把平台的价值和发布内容的能量结合起来。

不仅是知识产权领域让资本疯狂，虚拟现实(vr)和网红(Net Red)等热门初创企业也能感受到资本的冲击。“vr+ Education”的创始人最近获得了数千万的融资，他表示，许多机构都想在融资时参与进来，最终一只政府主导的基金引领了投资，几个风投跟随了投资。

20天前，资深金融媒体人士何一凡宣布辞职，开始创业。他的创业方向是成为子行业“垂直网红”的孵化平台。据说他已经获得了数千万资金的资助，而资方敢于付出的一个重要原因就是“网红”站在了创业的风口浪尖上。

然而，资本不会为慈善事业买单，它必须有自己的利益。风险资本和金融资本追求投资回报，上市公司考虑“市值管理”，而产业资本大多希望转型。相对而言，政府引导基金更加注重长期，而不是追求短期回报。

"焦虑可能是描述当前投资者心态的一个关键词."诺亚财富的首席执行官汪静波对此深有感触。一方面，实体经济的盈利能力正在下降；另一方面，资本市场风险增加，投资机会缺乏。在汪静波看来，网络文明时代已经改变了过去的商业模式，让许多老企业家不知所措。如何把他们的“老钱”从产业变成“新钱”，拥抱未来，是以“股权投资”的形式投资年轻人和他们的新公司的一个非常重要的方式。

来源：安莎通讯社