毕马威：中国养老金融市场亟待发力

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随着我国人口老龄化的加剧，银发行业的养老金融市场逐渐成为各方关注的焦点。据统计，2015年中国60岁及以上人口达到2.21亿，2011年至2015年平均每年增加887万人。随着我国老年人口结构和多层次服务需求的变化，以个体家庭为主的传统养老方式难以为继。在如何解决养老服务刚性需求和资金投入压力的难题下，不断完善养老保障体系和创新养老金融产品显得尤为重要。

毕马威的分析显示，目前，中国多元化的养老金支出有一半以上是由个人或家庭承担的，这种传统模式在独生子女政策带来的“421家庭结构”下越来越难以实现。将基本养老保险、企业年金和商业养老保险作为多层次养老金支付保障，建立多层次养老金支付保障体系的实践值得借鉴。毕马威预测，随着养老金改革的深入，未来10年中国养老金总规模年均增长率将超过15%，预计到2025年养老金总规模将达到45万亿元，约占gdp的45%。从全球来看，截至2013年底，经合组织国家的公共养老金储备占国内生产总值的18.3%，而中国仅为7%。

随着我国养老保障体系的进一步完善和相关政策的相继出台，各金融机构对养老金融产品的创新和建设进行了多角度、深入的探讨和思考。6月21日，毕马威发布了《中国养老保险发展战略趋势探讨》报告，重点是构建多层次(三支柱)养老保障体系，以应对中国相对稀缺的养老服务核心建设。毕马威认为，经过长期的发展和建设，中国的三大支柱养老保障体系正逐渐清晰。具体而言，第一支柱包括基本养老保险及其准备金；第二个支柱是补充养老金，包括企业年金和职业年金；第三个支柱是个人商业养老保险。其中，第二支柱企业年金在过去10年的年增长率达到了30%，是三大支柱中最高的，但规模仍然最小，仅覆盖了5.7%的城镇就业人口。针对第二支柱的发展，毕马威财务战略咨询总监张浩川认为，现有企业年金许可证持有者缺乏开展新业务所需的手段和资源，许可证的稀缺也限制了该市场的发展速度。如何通过顶层设计刺激第二支柱市场的增长，是整个行业面临的挑战。

毕马威认为，类似于基本养老保险和企业年金的发展，商业养老保险的市场化需要进一步完善。针对我国商业养老保险普及率低、发展相对缓慢的现状，毕马威中国养老保险合伙人叶成森提出了政策激励、参与者调整经营策略、优化产品设计、增加渠道投资等建议。此外，毕马威认为，养老金产品的设计也有着广阔的发展前景。商业保险公司、社保基金外部资产管理公司和专业养老公司可以根据我国现行养老保障体系的特点，详细分析目标客户群体和养老产品需求，开发能够发挥第三支柱作用的养老保险产品。

一些经济学家表示，总的来说，中国的养老金融产品比较稀缺，缺乏针对老年人的产品创新。与发达国家相比，我国目前的养老金融产品和服务体系还很薄弱。在家庭护理功能明显衰退和老龄化加剧的压力下，老年护理已经成为我国一个重要的社会问题，同时也存在许多经济问题。因此，从这个角度来看，未来中国养老金融领域的产品和服务创新将是巨大的。

来源：安莎通讯社