保利地产定增获险资70亿认购 开启“地产+保险”深度合作协同发展模式

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证券日报记者刘燕

保利地产(600048)于6月23日晚宣布，该公司以每股8.19元的价格从四个具体目标共筹集了90亿元。除大股东保利集团外，太康人寿保险认购60亿元，另一保险基金珠江人寿保险认购10亿元，其余10亿元由个人投资者张认购。

根据公司公告，所有募集资金将用于房地产行业发展，涉及南京、珠海、佛山、合肥、天津、福州、成都等11个优质项目。

发行后，保利地产的所有者权益增加到1083亿元，公司的M&A实力进一步凸显和增强，资本结构进一步优化，资产负债率降低。与此同时，保利地产近年来与保险公司合作频繁，相信公司未来在主营业务和房地产金融方面会取得长足的进步。此外，通过这次联姻，保利地产成功引进了长期投资者，使得股东结构更加优化。

70亿的保险基金将继续看好房地产蓝筹股的价值

据风能统计，今年整个市场新增293家公司，平均价格涨幅比二级市场低20%左右。然而，在保利地产于1月份获得证监会批准后，该公司股价与固定储备价格之间的差价并未公开。公告发布前30个交易日的统计数据显示，该公司二级市场平均价格仅为8.47，溢价仅为3.4%。在这样的弱势环境下，保利地产仍然受到保险基金的青睐，这凸显了保险基金对地产蓝筹股的信心，也认可了保利的投资价值。这不是保险基金第一次关注保利地产。根据保利地产2015年年报，安邦保险已被列入公司十大股东名单，以3.76%的持股比例位列保利地产第二大股东。

据报道，稳定的业绩和优秀的股东回报是吸引保险投资的因素之一。保利地产2015年年报显示，公司盈利稳定，净资产收益率一直保持在20%左右的高水平。2016年前五个月，保利地产实现合同价值836亿元，同比增长66%。业内人士认为，保利有望成为第四家半年业绩超过1000亿元的房地产企业。

保利地产关注股东回报。公司的分红比例连续五年保持在净利润的20%左右，这一比例在2015年底也提高到了30%。按照8.19元的发行价，公司的股息收益率达到4.2%。

该公司表示，尽管最近野蛮人敲房地产公司门的事件再次占据了各大媒体的头条。然而，此次增发完成后，泰康人寿、珠江人寿和安邦保险的总持股比例仅为11.8%，而公司的实际控制人保利集团仍持有40%以上的股份。控股股东地位稳定，公司未来发展战略和运营保持稳定，暂时没有蛮干的风险。

优化资产结构，促进并购整合

业内人士表示，90亿元人民币的非公开发行将进一步增强公司的资本实力，优化资本结构，降低资产负债率。同时，有利于公司把握行业复苏机遇，为公司整合市场提供资金保障。

从2013年到2015年，保利地产的资产负债率从78%下降到76%，取得阶段性成果。然而，这种成功的融资可以有效地补充公司发展所需的资本，并进一步改善债务结构。完成固定增长后，公司的负债率将降至74.8%，比一季度的资产负债率低1.6个百分点。

另一方面，随着募集资金的到位，公司的账面资本预计将超过500亿元，丰富的现金储备意味着保利把握市场复苏的能力得到进一步提高。专家进一步指出，此次房地产增加的深层意义在于，在行业进入新的发展阶段后，行业将发生大规模的洗牌，充足的现金储备将有助于保利抓住并购机会。

2015年6月，保利与上海集团签署投资意向书，拟成为其单一大股东，但最终认购条件未能达成协议，搁浅。

董事长宋广菊在今年的投资者大会上表示:“十三五”期间，公司将继续推进主营业务的并购业务，不仅如此，公司还将通过并购扩大相关行业的规模。

开启房地产+保险深度合作的协同发展模式

业内人士认为，此次投资保利地产的泰康人寿在资本市场非常低调，保利地产的这张标语牌是其在资本市场的第一张标语牌。以固定增长方式发布的公告不会对资本市场产生重大影响，同时将允许资金大量进入实体企业，这也体现了泰康人寿对实现经济效益和社会责任有效统一的深思熟虑。

从60亿元的认购份额来看，泰康人寿显然不仅着眼于短期分红和资本增值收益，更注重双方在房地产开发、房地产基金和养老地产领域的深度战略合作。

保利地产已经深入住宅开发20多年，其专业的住宅开发能力和高品质的住宅品质一直是企业的核心竞争力。随着公司的发展，保利在商业地产、养老地产和房地产金融方面拥有行业领先的经验。泰康资产自成立以来，财务实力雄厚，业绩突出，赢得业界一致好评。泰康保险的长期资本优势可以补充保利在房地产开发方面的业务和资本，其寿险、养老保险等产品和养老房地产开发业务的客户资源也可以与保利的养老产业更紧密合作。

早在2015年11月，保利地产就与太平人寿联手，在养老地产开发、运营服务平台建设、保险客户养老服务、产业链上下游投资等方面开展战略合作。6月初，保利宣布计划投资3.5亿元认购10%的股权，成立粤港证券，保利在金融领域的布局正在逐步完善。

公司董事长宋广菊表示:“十三五”期间，公司将完善房地产金融布局，通过信用保险基金、保利资本、养老基金和M&A基金的发展模式，调动更多外部资源，帮助公司主营业务规模扩张和业绩增长。房地产+金融是当前行业的主要热点。保利与保险基金的共同努力也将促进金融业务类型各方的协调发展，符合公司一主两翼的发展战略。

(刘燕)

来源：安莎通讯社