人民币中间价画心电图 业内称贬值风险可控

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中间价画个心电图，人民币很尴尬

总体稳定人民币贬值的风险是可控的

自6月份以来，国际外汇市场一直充满波折。面对复杂的形势和诸多不确定因素，美元是不确定的，人民币对美元的汇率也是随波逐流，反复波动。23日，人民币兑美元中间价大幅上涨277个基点，此前一天人民币兑美元中间价大幅下跌279个基点。经过这样的跌宕起伏，人民币兑美元中间价已连续三周在6.57元左右大幅波动。

外汇市场参与者指出，美联储第二次加息的前景不可预测，国际经济金融形势扑朔迷离，加之美元汇率波动加剧，人民币兑美元汇率自然难以幸免。目前，美联储的加息进程停滞不前，限制了美元的短期升值幅度为/0/。然而，美国经济和货币政策的领先优势是相对确定的，这确保了美元的中期上行仍在意料之中。由于中国经济下行风险，人民币对美元贬值压力依然存在，但近期跨境资本外流压力逐渐缓解，外汇市场供求趋于平衡。因此，人民币对美元贬值的风险预计是可控的，并可能在近期保持较大的波动趋势。

中间价画个心电图，人民币很尴尬

根据中国外汇交易中心的数据，6月23日，银行间外汇市场人民币兑美元中间价定为6.5658元，较前一天上涨277个基点，涨幅0.42%，为近半个月来的最大涨幅。

值得一提的是，前一天，即6月22日，价格中位数下降了279个基点，即0.42%，这是本月以来最大的单日跌幅。经过这次跌宕起伏，人民币对美元的中间价没有明显变化，但波动性很大。

据统计，自6月初以来的14个交易日中，人民币兑美元中间价已7次调整超过200个基点。如果中间价格的高点和低点相连，就像心电图一样。为什么人民币汇率中间价如此“不稳定”？这在很大程度上是由于当前复杂的市场形势，特别是不确定的美元，这使得人民币“不由自主”。

美元涨跌互现，人民币汇率摇摆不定

自6月份以来，国际外汇市场一直充满波折。面对复杂的形势和诸多不确定因素，美元是不确定的，人民币对美元的汇率也是随波逐流，反复波动。

回顾5月，美元走势可谓一帆风顺。美联储加息预期在年中降至冰点，抑制了美元指数，并跌至15个月低点。在此之后，美联储官员的鹰派叫嚣促使市场重新考虑对第二次加息时机的判断。6月份，加息预期见底反弹，美元走势立即逆转，上行趋势几乎贯穿整个5月。现阶段，人民币对美元的贬值是显而易见的。据统计，今年5月，人民币兑美元中间价累计下跌1201个基点，跌幅1.86%，创下2015年8月以来的最大单月跌幅；同月，在岸人民币对美元的即期汇率也下跌了991个基点，跌幅为1.53%。

6月，美元打破单边上涨趋势，陷入反复震荡。一方面，6月份加息预期的再度降温、美联储加息以及会后发布的温和信号阻止了美元的上行趋势，拖累了美元。另一方面，英国退出欧盟公投的主题是“脸红”，民意调查和市场预期之间的偏差立即引发了对英国退出欧盟的恐慌。金融市场和欧洲货币的风险厌恶程度较高，在此期间，人民币不仅直接受到国内外市场情绪波动的影响，而且由于美元的反复冲击，人民币也陷入大幅波动状态。

外汇市场参与者表示，6月21日，美元指数上涨0.44%，人民币兑美元汇率在夜间交易中大幅下跌，这为22日中间价大幅下跌提供了理由；同样，22日，美元指数上涨0.56%，人民币即期汇率率先反弹。中档价格将在23日收复失地，这是注定的。短期内，外汇市场不稳定，美元上下波动，人民币对美元汇率波动较大。

大幅波动很难隐藏，也很难稳定

尽管自6月份以来，人民币兑美元汇率出现了频繁的涨跌，但中间价没有太大变化，一直在6.57元左右波动。据统计，自6月份以来，截至23日，人民币兑美元中间价已上涨132个基点，涨幅0.2%；中间价格的算术平均数是6.5744元。

人民币对美元汇率波动更加稳定。据统计，截至23日16时30分，自6月份以来，银行间外汇市场人民币对美元的即期汇率上升了约40个基点，与上月末相比，在岸即期汇率变化不到100个基点。进一步统计显示，在过去14个交易日中，在岸人民币对美元的即期汇率仅在6月6日收盘时上涨200个基点以上，当日人民币即期汇率上涨207个基点。特别明显的是，人民币中间价在过去两天有了很大的调整，但在21日和22日，人民币即期汇率只分别下跌了7个基点和8个基点。

市场参与者指出，人民币市场的交易价格不仅受中间价驱动，还反映了其他许多可能影响外汇市场供求状况的因素的共同影响，如实时行情、最新信息、海外市场行情等。以22日的即期询价交易为例，当日人民币兑美元中间价大幅下调272个基点，人民币即期汇率大幅收于6.5899元。然而，由于美元走软，16: 30的收盘价为6.5807元，仅比前一个收盘价略低8个基点。然而，人民币继续日夜上涨，在全天交易结束时为6.5750元。

23日，人民币兑美元即期询价交易开盘价为6.5747元，名义上高于上一交易日收盘价(16: 30时的收盘价)，但实际上相当于前一交易日的收盘价，表明市场对人民币升值空.持谨慎态度当天，人民币在早盘短暂飙升至6.5685元，然后回到开盘价附近进行盘整，在16: 30收于6.5778元，与昨晚的收盘价相比变化不大。交易员表示，23日，在英国退出欧盟公投结果公布之前，亚洲外汇市场的观望情绪很重，美元下跌收窄，中国外汇购买增加，限制了人民币即期汇率的上涨。

市场参与者进一步指出，近期人民币即期汇率总体稳定，表明外汇市场供需形势进一步平衡，人民币汇率市场预期相对稳定。国家外汇管理局近日发布的数据显示，5月份银行结售汇逆差继续收窄。5月份，银行结售汇逆差125亿美元，同比下降47%，日均逆差连续5个月下降，外汇市场供需形势进一步平衡。与此同时，5月份衡量外汇买卖动机的相关指标显示，市场参与者购汇意愿进一步减弱，而结汇意愿继续上升。结合本月外汇储备规模和外汇持有量的变化，多项数据显示，今年以来，中国跨境资本外流压力逐渐缓解，5月份人民币对美元的贬值并未造成较大变化。

分析师指出，美联储的加息进程已经停滞，限制了空.方面对美元的短期上行此外，跨境资本外流放缓，居民购买外汇的意愿减弱。最近，人民币对美元可能保持大幅波动。从长期来看，在结构性和周期性因素继续干扰中国经济增长的背景下，美元仍具有基本面和政策周期的比较优势，人民币兑美元贬值的风险难以消退。但考虑到中国经济运行总体符合预期，经济结构进一步优化，经济保持中高增长，人民币兑美元贬值风险可控。

来源：安莎通讯社