交叉持股或成国企改革“啃硬骨头”新模式

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专家表示，央企交叉持股可以深化相关企业间的业务合作和整合

2016年不仅是国有企业结构改革的一年，也是中央企业恢复效益的关键时期。虽然改革面临着巨大的压力，但也蕴含着巨大的机遇。就现阶段而言，除了“南北车”等国有企业的兼并、“中国建材”和“中国建材”的业务整合之外，一种全新的改革模式——中央企业交叉持股，最近也开始出现。

6月21日，WISCO股份(报价600005，买入)宣布，WISCO集团已将WISCO 5亿股无偿转让给中国远洋运输(集团)总公司(报价601919，买入)，相关股份转让已完成。WISCO集团表示，这是为了深化双方的战略合作，促进生产经营的长期稳定发展；就在上周五，中石油还宣布将无偿向宝钢集团转让6.24亿股a股，市值约为45亿元人民币。

“从这两个交叉持股的主要参与者来看，它们都是产能严重过剩的工业中心企业，如油气、钢铁和航运。从目前公布的交叉持股比例来看，新股东的持股比例相对较小，也就是说，从股权约束的角度来看，不太可能提升相关的公司治理，因此这种交叉持股不太可能属于通过混合改革改善“一股独大”的公司治理结构。否则，这种行政分配实际上可以分配更大的持股比例，进一步增强新股东的发言权。”chansons Capital执行董事沈梦在接受《证券日报》采访时表示。

国务院发展研究中心企业研究所国有企业研究室主任向安波对记者表示，交叉持股可以加强两大集团之间的战略合作，有助于形成更稳定的战略供应链合作关系。此外，该措施还可以进一步促进上述公司股权的多元化，并在一定程度上优化公司的股权结构。

除上述两起交叉持股案件外，记者还了解到，今年4月13日，SDIC新集宣布4月12日收到公司控股股东国家开发投资公司(“SDIC”)的通知，SDIC计划将公司约1.26亿股a股无偿转让给中海(集团)有限公司(“中海”)。与此同时，SDIC电力(报价600886，BUY)也在当天披露了自由转让股份的相关事宜，这也是SDIC经海路向中国的转让。事实上，CSCL(报价为601866，BUY)也在去年12月29日宣布，该公司的大股东中国海运将其7.33%的股份，相当于8.56亿股a股，无偿转让给SDIC国鑫投资有限公司，股份转让于今年1月完成。

沈梦认为，目前，中央企业中容易改变和容易改变的企业已经取得了类似的进展，而剩下的“硬骨头”如果继续使用以前的模式，可能会有更大的阻力。这种以资本运营为纽带的交叉持股模式有可能成为未来国有企业改革的新模式。同时，这种模式也可以深化相关企业之间的业务合作和整合。

来源：安莎通讯社