盛大游戏管理层售股引纠纷 私有化进程或暂停

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盛大游戏的股权易手，纠纷不断。一个重要原因是盛大游戏回归后各方都觊觎其利益。但目前，一系列股权和资本层面的争议使得盛大游戏的借壳回报充满不确定性。

盛大游戏的私有化之路并不平坦，一次又一次的上升。

6月13日，中融集团a股子公司尹仲羊绒产业(报价00982，BUY)宣布，已收到控股股东中融集团的民事诉状和宁夏回族自治区银川市中级人民法院的《案件受理通知书》。

中融集团作为原告，向宁夏回族自治区银川市中级人民法院起诉宁夏亿利达(报价002686，购买)股权投资合伙企业(以下简称“宁夏亿利达”)、上海英丰投资管理有限公司(以下简称“上海英丰”)和张蓥锋，申请增加银泰集团子公司jwholdingscaymanlp为第三人。

宁夏亿利达是盛大游戏私有化财团的成员，也是盛大游戏联合首席执行官张蓥锋的附属公司亿利达盛达的唯一股东。其执行合伙人是由张蓥锋控制的上海冯颖。

盛大游戏相关人士在接受《21世纪经济报道》采访时表示，上述事件都是资金问题，公司业务进展正常。"尹仲羊绒产业没有参与公司的业务和管理."

目前，中国银行羊绒产业几乎陷入了与所有股东的纠纷，其重返a股市场增加了更多变数。

管理层股权出售纠纷

不久前，盛大游戏新任联合首席执行官谢飞首次在内部讲话中表示，盛大游戏的“折腾”已经结束，有必要结束“资本系列”，让盛大游戏“重新起飞”。然而，这似乎只是他的一厢情愿。

中融集团在诉状中称，宁夏亿利达、上海冯颖和张蓥锋已向中融集团承诺，张蓥锋、上海冯颖和宁夏亿利达不会在未经中融集团同意的情况下，将其持有的盛大游戏48，759，187股乙类股份直接或间接转让给第三方。

宁夏亿利达在未事先通知中融集团的情况下，于2016年4月将伊利盛达投资控股(香港)有限公司的全部股权转让给银泰集团子公司，给原告中融集团的利益造成了严重损失。

5月19日，盛大游戏宣布引入银泰集团作为新股东，外界认为这是公司资本层面的一大进步。代表盛大游戏管理层利益的股份公司伊利盛达将其9.02%的股份和34.38%的投票权转让给银泰集团的控股公司，并聘请谢飞担任新任首席执行官。

盛大游戏表示，股东变更后，由盛大游戏核心管理团队控制的伊利盛达公司将不再持有公司股份，现有管理层将专注于公司运营和业务发展。此举旨在让现有管理层摆脱股东之间复杂的利益斗争。“让盛大游戏保值增值”。

然而，随后的发展情况并不令人满意(爱吉、净值、信息)，股东之间的冲突似乎进一步加剧。盛大游戏的前“盟友”中融集团表示，它是在媒体报道后才得知此事的，此前从未被告知。

宁夏亿利达于5月中旬宣布了这一消息，根据宁夏亿利达于6月3日给中融集团的回复，宁夏亿利达于2016年4月14日与银泰集团的子公司签署了《亿利达盛达投资控股(香港)有限公司全部已发行股本买卖协议》，并于2016年4月18日完成了股权转让交割。

尹仲羊绒产业表示:“如果上述宁夏亿利达对外转让亿利达盛达股权的情况属实，则该转让行为违反了张蓥锋、上海裕丰、宁夏亿利达对中融集团的上述承诺，侵犯了中融集团的合法权益。”同时，这也不会影响中融集团优先出售盛大游戏股份的承诺。

曲折的惠桧路

两年多过去了，回首盛大游戏的回归，我不得不感受其中的波折。随着大股东的不断更换，盛大游戏的私有化过程充满了波折。自2014年初私有化和回归a股上市以来，买方财团共经历了六次股权变动。

2015年4月，盛大游戏签署了最终的私有化协议。今年5月，银泰集团加入后，盛大游戏的大股东成为中融集团、上市公司尹仲羊绒产业的控股股东、上市公司世纪华通及其关联方上海李由投资管理有限公司控制的“沙砾基金”、新股东银泰集团。根据公开信息，中融集团、沙砾基金和银泰集团目前分别持有盛大游戏41.19%、43%和9.02%的股份。

财团内部和不同财团之间也经常发生纠纷。首先，去年12月，上海浩德资产管理有限公司等三家投资机构分别起诉中国银行羊绒产业股份有限公司和马，揭露盛大游戏私有化股份被占纠纷。

经过几次易手和不断的争论，一个重要的原因是各方都觊觎盛大游戏回归后的利益。但目前，一系列股权和资本层面的争议使得盛大游戏的借壳回报充满不确定性。

中国银行羊绒产业秘书长陈晓飞表示，盛大游戏通过vie架构控制国内主要运营实体。根据中国证监会的要求，中国羊绒集团没有资格将其在盛大游戏41.19%的股权投入羊绒行业。另外，目前存在中融集团无法在短时间内改变盛大游戏的vie结构，导致其所持股权无法合法出售给公司的风险。

据了解，一般公司需要大约半年时间来拆除vie架构。根据这一计算，盛大游戏的上市时间将再次大大推迟。

在接受《21世纪经济报道》采访时，一位要求匿名的资深律师认为盛大游戏在中国上市的计划只能暂时搁浅。“拆除vie需要采取几个关键步骤。盛大网络和盛大游戏是双重架构，可能需要回购所有股份。如果现在买不到，就会有问题。”

在他看来，盛大一开始犯了一个错误，同时推出了中银羊绒和世纪华通，这注定了以后的模式。两大股东都想“吃肉”，都想排斥对方。银泰的干预背后还有另一股力量。“这取决于如何调和两大股东之间的矛盾。目前，盛大的股权分为两个级别，一个在开曼，另一个在香港。这些公司通过协议控制来控制国内公司。每个人的游戏都在国外进行，但实体仍受国内法院的管辖。”

不过，中银羊绒董事长表示，公司有信心推动盛大游戏相关重大事宜的完成，相信在各方努力下，私有化将会取得成功。

来源：安莎通讯社